ЦБ снизил для банков норматив достаточности средств при секьюритизации ипотечных кредитов

05.07.2007

Инвестиции и финансы

Власть&Бизнес

Ипотека

75 просмотров

0 руб.

Сами банкиры, однако, говорят, что Центробанк снял лишь одно из многих ограничений на выпуск ипотечных бумаг. В среду в «Вестнике Банка России» были опубликованы изменения в указание ЦБ #112-И «Об обязательных нормативах кредитных организаций, осуществляющих эмиссию облигаций с ипотечным покрытием». Теперь банкам, желающим выпустить облигации с ипотечным покрытием внутри страны и без посредников, не нужно будет соблюдать норматив достаточности собственных средств в 14% - Банк России снизил его до 10-11% в зависимости от размера собственного капитала банка. Поправки вступят в силу в середине июля. Цель поправок - расширить доступ банков, занимающихся ипотечным кредитованием, к привлечению долгосрочного финансирования внутри страны. Это по замыслу Банка России будет способствовать снижению ставок по ипотечным кредитам и переводу секьюритизации ипотеки из офшоров на российский рынок. Сейчас секьюритизация ипотечных кредитов проводится посредством продажи кредитных пулов компаниям специального назначения (SPV), зарегистрированным в офшорных зонах. Внутри страны секьюритизацию проводили Газпромбанк и Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) через агентские компании, зарегистрированные в России. В обоих случаях банки несут затраты на создание и организацию деятельности компаний-агентов. Проводить секьюритизацию напрямую, минуя посреднические компании, мешал завышенный норматив по достаточности капитала, установленный ЦБ. Нововведение, утвержденное ЦБ, устраняет это препятствие. «Снижение норматива достаточности капитала сближает российское регулирование в этой области с базельскими рекомендациями и поможет небольшим банкам более активно наращивать ипотечные портфели», - считает гендиректор компании «АТТА-Ипотека» Александр Черняк. Однако крупные игроки ожидали от ЦБ большего. Меры, принятые ЦБ, они сочли лишь одним из шагов к тому, чтобы балансовая секьюритизация в России стала востребована на практике. «Проблема завышенного норматива была не единственной, препятствующей выпуску ипотечных облигаций в России с баланса банков, - говорит замдиректора департамента структурированных продуктов АИЖК Денис Гришухин. - Подавляющее большинство банков не получит при выпуске с баланса рейтинг по таким бумагам выше рейтинга самого банка, что делает неэффективной данную операцию». К тому же, по мнению отдельных участников рынка, балансовая секьюритизация, в отличие от секьюритизации через SPV, не решает проблему ликвидности банка, возникающую из-за разницы в срочности активов и пассивов. Эксперты отмечают, что нововведение ЦБ не сделает секьюритизацию более дешевой для эмитента и менее рискованной для инвестора. «В отсутствие грамотного законодательства о залоге риски инвесторов при секьюритизации в России велики», - говорит руководитель департамента продаж Городского ипотечного банка Игорь Жигунов. «Дополнительную проблему создает отсутствие четкого механизма ответственности эмитента в случае дефолта по обеспечивающим облигации ипотечным кредитам, - добавляет руководитель блока ипотечного кредитования Альфа-банка Илья Зибарев. - В результате при балансовой секьюритизации в России финансирование обойдется банку дороже, чем при трансграничной».